公司升级电、磁、能量源等本领平台的产物管线，夯实全愈基石生意，组织医美能量源新兴墟市，坚持优于大市评级。

　　坚持优于大市评级。眼前消费苏醒情形弱，2025-2026年预测EPS为1.28/1.51元（25-26年原预测为2.79元/3.44元），新增2027年预测EPS为1.81元，思量公司正在医美能量源及全愈呆板人等新兴赛道上均有组织，希望启动二次起飞，予以相较可比公司均值必然估值溢价，予以2025年PE45X，对应倾向价为57.68元（原为57.32元，1.4-for-1拆股表态当于40.9元，2024年25X PE，+41%），坚持优于大市评级需求震撼，功绩短期承压。受墟市需求震撼、行业比赛加剧等影响，2024年公司杀青开业收入4.00亿元（-13.45%），归母净利润1.02亿元（-25.16%），扣非净利润0.83亿元（-31.72%）。分产物线%），电心理类收入0.65亿元（+0.25%），耗材及配件生意0.79亿元（+4.14%），激光射频类收入0.30亿元（-20.87%）。

　　中央产物升级+拓展，全愈基石生意稳重。公司正在盆底及产康、心灵全愈和神经全愈三大生意规模陆续深耕，通过原有品类的迭代+医治计划的拓展晋升比赛力。电刺激规模，迭代的新品Vishee NEO系列于2024H2取证；磁刺激规模，升级的二代经颅磁刺激仪（用于心灵和神经全愈）现已包蕴心灵全愈专用、神经全愈专用、儿童专用等多种型号，主动导航的MagNeuro ONE系列也于2024H1取证；电心理规模，公司主动饱动完毕多款电心理中央产物儿童版本开拓；其他规模，抨击波产物利市取证上市贩卖，变成了伟思“电、磁、波”疾苦办理计划。

　　加码参加新兴规模，组织医美能量源墟市。公司正在原有本领平台的根源上，对标天下级主流本领和产物，全数组织了塑形磁、皮秒激光和射频能量源开发产物已笼罩妇产科、皮肤科、医疗美容等场景，2024年塑形磁刺激仪和高频电灼仪正在妇幼渠道与轻医美墟市陆续获得销量冲破，Nd:YAG倍频超皮秒激光医治仪利市取证。后续公司将连续饱动脉冲光产物开拓希望，修筑笼罩面部皮肤医治的多方针产物矩阵。

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